Справится ли мир с сильным долларом? «Сговор» с целью ослабить его уже был

Доллар США продолжает опережать другие валюты. Это может быть хорошей новостью для американских потребителей, но не для других мировых экономик. Вполне возможно, что правительства будут проводить скоординированные интервенции на рынке, чтобы повысить стоимость своих валют по отношению к доллару.

Такое предположение сделало агентство Bloomberg на основе опроса, проведенного среди инвесторов в период с 26 по 30 сентября. В нем 455 из 795 респондентов ожидают, что крупные мировые державы совместными усилиями попытаются ослабить господствующий доллар.

Почти столько же респондентов считают, что Япония активизирует усилия по укреплению своей валюты, которая за последний год потеряла около 25% стоимости по отношению к доллару США.

Безопасная валюта, но…

Как самая важная валюта в мире, доллар часто растет в трудные времена. Отчасти потому, что инвесторы считают его относительно безопасным и стабильным. Нынешняя геополитическая и экономическая напряженность идеальна для доллара. Но рост американской валюты добавляет проблем другим центральным банкам, которые повышают процентные ставки, пытаясь укротить резкий рост инфляции.

Помимо упомянутых причин, доллар растет из-за наиболее агрессивного ужесточения монетарной политики центральным банком США с начала 80-х годов. Индекс доллара, который отслеживает его поведение по отношению к шести основным мировым валютам, вырос в 2022 году на 16%, при этом доллар еще заметнее укрепился по отношению к фунту стерлингов, японской иене и чешской кроне.

В конце сентября, например, фунт упал до рекордно низкого уровня в 1,0327 доллара на фоне опасений насчет планов Великобритании по снижению налогов. Что касается чешской национальной валюты, доллар в конце прошлого месяца поднялся выше уровня 25,80 кроны и был в тот момент почти на 18% сильнее кроны.

По данным Bloomberg, Япония для поддержки собственной валюты потратила 19,7 млрд долларов (примерно 487 млрд чешских крон) на свою первую интервенцию с 1998 года, но неожиданный шаг не принес долгосрочных результатов. В понедельник, 10 октября, обменный курс достиг более 145 иен за доллар, приблизившись к уровню, при котором японские власти вмешались для поддержки валюты в прошлом месяце.

Американский бизнес теряет позиции

Неудержимый доллар снижает стоимость денег, заработанных за границей, и, как следствие, прибыль американских компаний. Почти 90% респондентов ожидают, что доллар окажет большее влияние на прибыль в третьем квартале, чем в предыдущем.

Свежим примером может служить американская компания Nike, чистая прибыль которой в первом финансовом квартале упала на 22%, до 1,47 млрд долларов (36,7 млрд крон). Одной из причин был сильный доллар.

В то же время объем продаж компании за три летних месяца вырос на 4% и составил почти 12,7 млрд долларов. Без учета влияния изменения обменного курса он увеличился бы на 10%. Но сильный доллар снижает доходы от зарубежных продаж при конвертации в американскую валюту.

«Тенденция с ростом доллара в ближайшее время продолжится», — сказал Bloomberg Джозеф Льюис из инвестиционного банка Jefferies. По его словам, в долгосрочной перспективе некоторые валюты отскочат от своего дна, но доллар останется доминирующей валютой.

Вместе против доллара?

У администрации президента США Джо Байдена недостаточно стимулов для ослабления доллара, поскольку это может оказать дополнительное давление на инфляцию в Штатах. Директор Национального экономического совета Белого дома Брайан Диз не ожидает какого-либо соглашения между ведущими экономиками против укрепления доллара.

Однако вышеупомянутый опрос Bloomberg показывает, что это все-таки возможно. Последний крупный раунд скоординированных действий по ослаблению доллара состоялся в 80-х годах, когда Великобритания, Франция, Западная Германия, Япония и Соединенные Штаты договорились действовать вместе в соответствии с так называемым соглашением Plaza Accord.

В 2011 году Японии удалось заручиться поддержкой группы G7 для валютной интервенции после цунами и во время азиатского финансового кризиса. Члены G7 также работали вместе, чтобы поддержать евро в сентябре 2000 года. Так что прецеденты есть.

Скоординированная интервенция могла бы привести к значительному укреплению большинства валют. За два месяца после подписания Plaza Accord курс доллара упал более чем на 10%, при этом общее падение в течение следующих двух лет составило почти 50%. 

По словам Стивена Бэрроу, директора по страновым стратегиям G10 в Standard Bank, скоординированная валютная интервенция для остановки безжалостного роста доллара неизбежна. «Лишь вопрос времени, когда глобальные политические силы предпримут согласованные действия, даже если США и некоторые страны будут решительно против», — сказал он.

«Опасения по поводу влияния укрепления доллара на мировую экономику растут. Индекс силы доллара по отношению к корзине валют недавно достиг самого высокого уровня с начала отслеживания в 2005 году. Евро упал до самого низкого уровня с 2002 года, японская иена — до самого низкого уровня с 1998 года, а фунт — до исторического минимума», — отметил Барроу.

Некоторые участники опроса также обратили внимание на долговой кризис развивающихся рынков и проблемы с рефинансированием долга, возникшие в результате роста курса доллара в этом году. Они также упоминули энергетический кризис, поскольку растущий доллар делает нефть и газ более дорогими в местных валютах, увеличивая и без того высокую инфляцию.

Источник: seznamzpravy.cz